Stratégies de fonds spéculatifs utilisées pour gagner $10 milliards d'euros

La fameuse histoire du fonds spéculatif "SAC Capital".

Dans cet article, nous allons découvrir certaines des stratégies les plus louches qui SAC Capital utilisé pour gagner $10 milliards. Ces méthodes ont finalement donné lieu au plus grand procès pour délit d'initié et le fonds a été inculpé et fermé.

Son fondateur a toutefois réussi à échapper aux accusations personnelles. Vous découvrirez sa méthode astucieuse pour rester sous le radar à la fin de l'article.

SAC Capital était le fonds spéculatif le plus agressif et le plus prospère de son époque. Il a été créé par Steven Cohen, dont le surnom est Al Capone de Wall Street.

D'ailleurs, la série télévisée populaire "Milliards"était basé sur ce fonds spéculatif et le personnage principal était inspiré de Steven Cohen.

Série télévisée Billions SAC Capital Steven Cohen

Steven Cohen avait lancé son fonds spéculatif avec $25 millions de dollars en 1992 et l'avait développé en un empire de $16 milliards qui employait plus de mille personnes.

Les fonds spéculatifs facturaient à leurs riches clients des commissions et des frais super élevés pour gérer leur argent. Pourtant, même après avoir payé des commissions astronomiques, les investisseurs ont obtenu des rendements annuels moyens de plus de 30%. C'était et c'est toujours nettement supérieur aux rendements moyens des autres fonds.

L'entreprise a été fermée en 2013 après avoir plaidé coupable pour un scandaleux délit d'initié et elle a dû payer $1,8 milliard de pénalités.

Qu'est-ce qu'un fonds spéculatif ?

Bureau du fonds spéculatif SAC capital

Un fonds spéculatif est un pool d'investissement géré par un groupe de personnes qui sont toujours à la recherche de rendements exceptionnels en matière de négociation et d'investissement.

Les fonds spéculatifs ne sont pas réglementés de manière aussi stricte que les banques, ce qui les incite à utiliser des stratégies risquées et peu orthodoxes afin d'obtenir des rendements élevés.

Stratégies de fonds spéculatifs

Stratégies de délits d'initiés dans les fonds spéculatifs utilisées par SAC Capital pour gagner $10 milliards d'euros

Il existe un point commun à tous les fonds spéculatifs.

Ils savent tous que les informations accessibles à l'ensemble du public, comme les communiqués sur les résultats d'une entreprise, sont essentiellement sans valeur si vous voulez réaliser des bénéfices exceptionnels.

Ils développent donc généralement un ensemble de processus et de stratégies pour prendre l'avantage sur d'autres investisseurs moins avertis.

L'objectif de chaque fonds spéculatif est d'acquérir des connaissances uniques sur les performances de certaines entreprises. avant tous les autres.

Et il est difficile de le faire en utilisant uniquement des méthodes légales.

Dites bonjour à Black Edge

À un certain moment, la recherche d'un avantage se transforme en Black Edge. Le Black Edge est une information d'initié qui est exclusive, non publique et garantie pour faire bouger les marchés. Le commerce de ces informations n'est PAS légal.

Voici quelques exemples d'informations et d'activités de Black Edge :

  • Connaître à l'avance les bénéfices d'une entreprise.
  • Une information selon laquelle un fabricant de puces recevra une offre de rachat la semaine prochaine.
  • Un regard précoce sur les résultats des essais de médicaments.
  • Payer des analystes pour qu'ils publient des rapports négatifs sur des entreprises afin de faire baisser le prix de leurs actions.

Lorsqu'on a demandé à un trader (qui a souhaité rester anonyme) s'il connaissait un fonds spéculatif qui ne négociait pas sur la base d'informations privilégiées, il a répondu : "Non, ils ne survivraient jamais !"

Le Black Edge est similaire aux drogues améliorant les performances dans le baseball professionnel et le cyclisme. Une fois que les athlètes d'élite ont commencé à utiliser ces substances, tous les autres ont suivi le mouvement ou l'ont perdu.

9+1 stratégies louches de SAC Capital

La plupart de ces tactiques de collecte d'informations sur les délits d'initiés ont été mises au jour par les procureurs dans le cadre des poursuites pour délit d'initié de SAC Capital.

Ces méthodes ont également été utilisées par d'autres fonds spéculatifs. Et il est fort probable que des stratégies similaires soient utilisées à ce jour, mais avec plus de précautions.

1. Des mamans footballeuses espionnant à Walmart

SAC Capital a payé des mères au foyer pour parcourir les allées de Walmart et signaler les produits qui se vendent. C'est peut-être une tactique de collecte d'informations idiote si deux mamans font cela.

Mais si vous en avez des centaines ou plus, cela peut vous donner des indications utiles sur les produits et les entreprises en hausse ou en baisse.

Il est fort probable qu'il existe des fonds spéculatifs qui parviennent à acquérir secrètement des informations similaires auprès des employés de supermarchés, déjà joliment emballées dans des feuilles Excel.

2. Pose de câbles optiques à proximité des bourses

Les fonds spéculatifs posent des câbles plus près des bourses

SAC Capital et d'autres fonds spéculatifs ont dépensé des centaines de millions pour poser leurs câbles optiques aussi près que possible des bourses.

Pourquoi feraient-ils ça ?

En plaçant ses ordinateurs plus près des bourses, la société a obtenu des changements de prix quelques nanosecondes plus rapidement que les autres.

Vous vous demandez peut-être si 3 nanosecondes sont vraiment importantes ? C'est presque une éternité dans le trading automatisé, aussi appelé trading haute fréquence.

Comment fonctionne le trading haute fréquence

Imaginez le scénario suivant.

Si un trader à haute fréquence nommé Steven voit le cours d'une action monter ou descendre avant tout le monde, il peut en tirer profit.

Par exemple, si un investisseur particulier nommé Karen veut acheter des actions de Tesla et pense que le prix est de $80, mais que Steven voit que le prix est descendu à $79 pendant la fraction de seconde où l'ordre de transaction de Karen est exécuté, Steven peut acheter les actions à $79 et les vendre à Karen à $80.

Steven empoche la différence de $1 dollar. Et s'il automatise ces transactions et en fait 200 000 en un jour, c'est un bénéfice décent.

Ces dernières années, les traders à haute fréquence ont essayé de gagner des milliardièmes de seconde d'avance sur leurs rivaux en utilisant un câble expérimental en fibre creuse.

En raison de ces progrès technologiques incessants qui sont d'abord utilisés par quelques grandes sociétés de négociation, les conditions de jeu pour les investisseurs individuels deviennent de plus en plus injustes, car ils sont souvent du côté des perdants dans les transactions contre les HFT.

Si vous voulez apprendre les bases de l'action sur le prix des actions sans aucun risque et sans que des types comme Steven ne traitent vos transactions, vous pouvez consulter la page simulateur de bourse gratuitoù vous disposerez de $100k d'argent du jeu pour investir et créer un portefeuille virtuel d'actions, de devises ou de crypto-monnaies.

3. Récupération des données des sites web et des médias sociaux

Récupération des données des sites web et des médias sociaux

Pour mieux comprendre les secteurs d'activité et prévoir les marchés, les fonds spéculatifs construisent des algorithmes qui explorent les pages web et collectent des données.

Par exemple, ils peuvent parcourir les sites d'annonces de véhicules d'occasion pour voir s'il y a des anomalies dans la dynamique des nouvelles annonces. Si l'on observe un pic important de voitures à vendre, cela peut indiquer qu'une récession se profile à l'horizon.

Pour découvrir d'autres méthodes utilisées par les pros pour prédire les krachs boursiers à venir, vous pouvez lire cet article. Signes de prédiction de l'effondrement du marché boursier.

Les fonds spéculatifs disposent également de systèmes qui scrutent les réseaux sociaux afin d'évaluer le sentiment général à l'égard d'une certaine marque ou crypto-monnaie, ce qui peut les aider à prédire quels actifs pourraient prendre de la valeur et vice versa.

4. Imagerie satellite d'un centre commercial

Imagerie satellite d'un centre commercial

Un groupe restreint de fonds spéculatifs sophistiqués a utilisé les services de sociétés spécialisées dans la collecte de données satellitaires pour prévoir les ventes des détaillants.

Le nombre de voitures dans le parking d'un magasin permet aux traders de prédire de manière fiable ses ventes trimestrielles. Selon les chercheurs, cette information peut donner un avantage de 20%, par rapport aux commerçants qui n'utilisent que des données publiques.

Les fonds spéculatifs dépensent des sommes considérables pour acheter des millions d'images satellites de parkings de détaillants comme Walmart, Target, Costco, Whole Foods, etc.

Ils utilisent ensuite des logiciels de big data et des analystes humains pour traiter ces images. Les données finales sont non seulement très coûteuses, mais il faut aussi des compétences complexes pour les analyser et les combiner avec d'autres sources d'information afin de dégager des résultats exploitables.

Heureusement pour les fonds spéculatifs, il s'avère que le volume des parkings est un indicateur si précis des ventes au détail qu'il peut être utilisé pour identifier les erreurs dans les prévisions des analystes avant qu'elles ne soient annoncées au public.

Voici un exemple de la façon dont une telle stratégie commerciale peut se dérouler :

  1. Trois semaines avant la publication des résultats trimestriels d'un magasin - un analyste de marché populaire (qui ne dispose pas des données satellites) publie une prévision des ventes trimestrielles de Walmarts. La prévision prévoit que Walmart aura un bon trimestre.
  2. Les investisseurs particuliers lisent les prévisions et achètent des actions Walmart.
  3. Au cours des deux semaines précédant la publication des résultats réels, SAC Capital demande des données satellites fraîches et découvre que Walmart reçoit moins de clients que d'habitude.
  4. SAC Capital court-circuite (parie contre) les actions de Walmart.
  5. Walmart publie des résultats de vente moins bons que prévu et le cours de ses actions baisse.
  6. Les traders de détail perdent de l'argent et SAC Capital réalise un bénéfice.

L'analyse des données relatives aux transactions montre un signe troublant : la plus grande partie des bénéfices réalisés par les fonds spéculatifs sur ces transactions provient des pertes des investisseurs individuels. Les investisseurs particuliers sont des acheteurs des mêmes détaillants que ceux que les fonds spéculatifs vendent à découvert (contre lesquels ils parient).

5. Dîner de luxe

Dîner de luxe

Les dîners extravagants sont un élément essentiel de l'industrie des fonds spéculatifs.

Les traders invitent les PDG des grandes entreprises à des dîners de luxe ou les emmènent en jet privé à Aspen pour un week-end de ski.

Ils boivent ensemble, s'amusent, cherchent des informations ou espèrent nouer des liens qui pourraient déboucher sur des conseils d'initiés.

6. Repérer les camionneurs chinois

Repérer les camionneurs chinois

Le fonds de Cohen a envoyé des observateurs en Chine pour surveiller les camions entrant et sortant des quais de chargement des usines.

Ce faisant, ils ont pu surveiller le chiffre d'affaires de certaines entreprises et ainsi prévoir quelle entreprise pourrait enregistrer des résultats plus élevés que prévu.

7. Réseaux d'experts

Stratégies de délit d'initié pour les fonds spéculatifs - Réseaux d'experts

Un réseau d'experts est un service qui met en relation des clients avec des personnes qui sont des experts dans leur domaine. Ces personnes sont généralement rémunérées pour fournir leurs services dans le cadre d'entretiens individuels.

En plus de faciliter l'échange d'informations, un réseau d'experts s'occupe également de la programmation et du traitement du paiement des entretiens.

Ces réseaux d'experts sont principalement utilisés par des fonds spéculatifs, des fonds communs de placement et d'autres sociétés d'investissement en échange de commissions importantes.

Le procès pour délit d'initié de SAC Capital a révélé qu'un certain nombre de consultants ont fourni des informations confidentielles à des traders de fonds spéculatifs qui ont acheté ou vendu des actions sur la base de ces informations.

Les réseaux d'experts sont-ils tous louches ? Bien sûr que non.

Comme l'a dit un jour John Coffee, professeur à la faculté de droit de Columbia :

"Je ne dis pas qu'il n'y a pas de sociétés de réseautage d'experts légitimes, mais elles sont un peu comme mettre un groupe d'adolescents ensemble dans une pièce avec beaucoup d'alcool - quelque chose va se produire."

8. Embaucher les amis des initiés

Délit d'initié Embauche d'amis d'initiés

Cohen engageait des traders qui avaient accès aux dirigeants des plus grandes entreprises.

Par exemple, son entreprise a engagé un trader qui avait loué une maison d'été avec le directeur financier d'une société cotée en bourse car il pouvait potentiellement obtenir des informations internes.

9. Créer de fausses amitiés avec les employés des grandes entreprises pharmaceutiques

Délit d'initié société pharmaceutique bapi sac capital

Certains traders de SAC Capital ont passé des années à se lier d'amitié avec des employés d'entreprises pharmaceutiques.

Par exemple, l'un des gestionnaires de portefeuille de Cohen, Mathew Martoma, s'était lié d'amitié avec Gilman, un employé de 76 ans d'une société pharmaceutique qui développait un médicament susceptible de guérir la maladie d'Alzheimer.

Gilman n'avait pas de fils et avait le faux sentiment que leur amitié était réelle. Martoma avait reçu des informations secrètes sur les essais cliniques du médicament pendant deux ans.

Après avoir secrètement découvert que les essais du médicament n'étaient pas bons, le fonds a vendu à découvert les actions de la société pharmaceutique et a réalisé un profit d'environ $275 millions.

Cette année-là, Martoma a reçu un bonus de $9,3 millions. Il a ensuite été accusé d'avoir utilisé ces informations confidentielles sur le médicament pour mettre en place le système de délit d'initié le plus rentable de l'histoire.

10. RP noire

RP noire

Une des tactiques les plus sombres et connues utilisées par SAC Capital était de payer des analystes pour publier des rapports négatifs sur des entreprises pour faire baisser le cours de leurs actions. Ils ont organisé une revue négative de la part des analystes et avant la publication de cette revue, ils ont vendu à découvert l'action et ont profité de la baisse du cours de l'action.

Ils ont également payé des analystes pour recevoir de véritables recherches avant qu'elles ne soient publiées. Par exemple, L'analyste K. Chang de Citigroup a envoyé par courriel des recherches non publiées sur Hon Hai Precision Industry Co (un fournisseur majeur des iPhones d'Apple Inc) à SAC Capital et à trois autres fonds spéculatifs.

Les recherches de Chang comprenaient des prévisions de commandes inférieures aux prévisions pour les ventes d'iPhone d'Apple au premier trimestre 2013. Ces données ont eu un effet négatif sur Apple. Citadel a été condamné à une amende de $30 millions pour cette fuite d'informations privilégiées.

Comment les propriétaires de fonds spéculatifs évitent de se faire prendre

Comment les gestionnaires de fonds spéculatifs évitent de se faire prendre

SAC Capital a mis au point un système ingénieux pour protéger Cohen des délits d'initiés.

Lorsque les traders envoyaient leurs tuyaux d'initiés à Cohen, ils ne mentionnaient pas comment ou où ils avaient obtenu l'info. Au lieu de cela, ils a utilisé un système de notation des condamnations de 1 à 10, où 10 correspond à une "certitude absolue", un niveau impossible à atteindre sans informations privilégiées.

Les traders envoyaient des tuyaux d'initiés à Cohen en utilisant cette "cote de conviction" numérotée pour indiquer à quel point ils étaient sûrs de la valeur du tuyau. De cette façon les traders ont communiqué la valeur de leurs informations à leur patron sans l'exposer aux détails de la façon dont ils savaient quelque chose.

Comment les initiés fournissent des informations aux traders de fonds spéculatifs

Comment les initiés fournissent des informations aux traders de fonds spéculatifs

Traiter des informations d'initiés peut vous valoir une peine de prison. Naturellement, les initiés tentent d'inventer divers moyens de transmettre les informations secrètes aux fonds spéculatifs.

Voici un exemple de la façon dont un analyste appelé Munro a envoyé des informations privilégiées à Barai, un trader de SAC Capital.

  1. Munro a créé un compte email JUICYLUCY_XXX @yahoo.com.
  2. J'ai partagé le nom d'utilisateur et mot de passe avec Barai.
  3. Munro a composé des emails contenant des informations privilégiées sur Cisco et d'autres sociétés. Mais je les laissais dans le dossier des brouillons, où ils étaient censés ne pas créer de traces de courrier électronique.
  4. Puis Munro a envoyé un email à Barai : "Lucy est mouillée".
  5. Barai se connectait et lisait tout ce qui était là.

L'essentiel

Pendant des décennies, les meilleurs investisseurs et traders se sont efforcés d'obtenir une information qui leur permettrait de surpasser les autres, même par la plus petite marge. C'est l'essence même de Wall Street.

Même si la Securities and Exchange Commission des États-Unis a fait de la détection et de la poursuite des délits d'initiés l'une de ses principales priorités en matière d'application de la loi, il est peu probable que les fonds spéculatifs cessent d'essayer de devancer le marché en utilisant des tactiques grises.

Il est probable qu'ils deviendront plus prudents et se concentreront davantage sur des stratégies fondées sur des avantages technologiques.

Heureusement pour les investisseurs fortunés, l'essor de la technologie et du big data estompe progressivement les frontières entre les informations privées et publiques.

Ils peuvent utiliser l'intelligence artificielle pour analyser le sentiment du marché à partir des médias sociaux ou des données satellitaires - et cela ne serait pas considéré comme illégal.

Après tout, il s'agit d'informations publiques, mais elles ne sont accessibles qu'à ceux qui disposent de suffisamment de ressources et d'expertise technique pour traiter des quantités de données aussi importantes.

En conséquence, alors même que la technologie a rendu le trading accessible à toute personne disposant d'un smartphone, l'essor du big data crée ce que l'on appelle la Données alternatives que seuls ceux qui ont les poches profondes peuvent exploiter.

S'il ne s'agissait que d'un transfert de richesse entre grandes sociétés d'investissement, ce serait une chose. Malheureusement, ce sont les petits négociants et investisseurs de détail qui se retrouvent généralement du côté opposé (perdant) de l'échange.

Si vous avez aimé cet article, n'hésitez pas à le partager avec vos amis. Partager, c'est se soucier des autres.

Autres articles populaires

3 signes de prédiction du krach boursier que vous ne connaissiez pas

Le crash boursier de 2022 - Le guide ultime

 

Image par défaut
Daniel Ug

Cofondateur de Three Investeers et de Stock Market Simulator Game. Daniel est titulaire d'une licence en finances et technologies de l'information de la BA School of Business and Finance, en Lettonie.

Articles: 7
fr_FRFrench