Попереджувальні ознаки обвалу фондового ринку
Якщо це не форс-мажорні обставини, такі як метеорит або пандемія, ринок зазвичай подає попереджувальні сигнали за місяці і навіть роки до кожного серйозного краху на фондовому ринку.
Проблема в тому, що більшість людей про ці сигнали не знає. А багато з тих, хто знає, часто ігнорують їх, поки не стає занадто пізно. Як це знову сталося у випадку з крах фондового ринку 2022 року.
У цій статті ви дізнаєтеся про декілька індикаторів, про які більшість інвесторів і трейдерів-початківців не знають.
Ці інструменти ринкового прогнозування корисні не лише для оцінки ймовірності майбутнього обвалу ринку. Вони також можуть бути використані для прогнозування можливої глибини економічного спаду, коли він починає формуватися.
Індикатор "Дворічні продажі BMW"
Кожен адекватний спостерігач ринку знає, що продажі автомобілів є чудовим індикатором того, що відбувається з економікою, і що зниження продажів автомобілів може бути сигналом про наближення падіння фондового ринку.
На жаль, ви не можете мати перевагу, якщо ви використовуєте сигнал, який використовують всі інші.
Друга проблема полягає в тому, що дані про продажі автомобілів є лаговим показником. Це означає, що ви, швидше за все, отримаєте державну статистику, яка публікується лише наприкінці кожного кварталу.
А поки ви прочитаєте статистику, ринок вже обвалиться і буде пізно рятувати вас від втрат або купувати раніше за інших.
Тож як хитрі хедж-фонди отримують необхідні сигнали раніше за всіх? Одним з нетрадиційних методів є використання показника, який ми називаємо "Дворічні продажі BMW". Цей показник аналізує динаміку оголошень про продаж вживаних транспортних засобів.
Наприклад, якщо різко зросла кількість оголошень про продаж двох-трьохрічних BMW, Mercedes або інших автомобілів класу люкс, це може бути ознакою того, що люди починають відчувати труднощі з оплатою лізингових платежів.
Про інші 9 тіньових стратегій хедж-фондів ви можете дізнатися в ця стаття.
Люди не продають масово свої нові BMW лише через два роки після купівлі... якщо тільки у них немає фінансових труднощів.
Добре те, що така інформація є публічною і живою. Потрібно лише навчитися скребти сайти. Наприклад, ми провели невеликий експеримент у нашому Три інвестори штаб-квартиру ще у 2019 році.
Ми створили швидкого бота, який сканує сайт вживаних автомобілів #1 в нашій країні, щоб перевірити динаміку оголошень про продаж нових автомобілів.
Невеликий експеримент підтвердив, що напередодні глобального падіння ринку кількість лістингів вживаних автомобілів почала суттєво зростати.
З початком пандемії люди почали втрачати роботу, компанії, побоюючись наслідків пандемії, почали розпродавати свої автомобільні запаси.
Цілком очевидно, що великі хедж-фонди мають набагато більш досконалі алгоритми скрепінгу для широкого спектру секторів.
Індикатор маржинального боргу
Цей індикатор є одним з найсильніших провісників можливого падіння ринку, проте він є відносно невідомим серед роздрібних інвесторів та трейдерів.
Ось як це працює.
Багато біржових брокерів дозволяють своїм користувачам позичати гроші для торгівлі. Це називається торгівлею з використанням кредитного плеча або маржинальною торгівлею.
Максимальне кредитне плече, яке пропонує більшість брокерів, становить 1:30. Це означає, що при депозиті $1,000 ви можете укласти угоду на суму $30,000. У цьому випадку, якщо ваша торгівля піде за планом, ваш прибуток буде в 30 разів більше, ніж без кредитного плеча. Якщо ж торгівля піде проти вас, ваші збитки будуть помножені в 30 разів.
Кредитне плече - це палиця з двома кінцями. Проблема полягає в тому, що якщо багато інвесторів або трейдерів використовують кредитне плече, це збільшує ризик широкомасштабного фінансового краху, що може чинити додатковий тиск на економіку.
Виявляється, існує сильна кореляція між торгівлею з використанням кредитного плеча та обвалами на фондовому ринку. Звідки ви можете отримати цю інформацію?
Розглядаючи показник під назвою "Рівень маржинального боргу", який публікує FINRA.
Як ви можете бачити на зображенні вище, спостерігається повторювана картина стрімкого зростання рівнів торгівлі з використанням кредитного плеча, за яким швидко слідує різке падіння фондового ринку.
Це також вказує на те, що в травні 2022 року кризова хвиля тільки почала формуватися і, ймовірно, піде далі вниз.
Пропонуємо більш детальний аналіз:
Ми можемо спостерігати, що за найбільшими обвалами, як правило, слідують короткі періоди часу, коли інвестори обережні і не використовують кредитне плече (зелені стовпчики). Або брокери просто не дозволяють їм цього робити.
Індикатор перевернутої кривої дохідності
Багато аналітиків ринку зчитують інверсію кривої дохідності як сигнал про наближення рецесії тому що він має непоганий послужний список прогнозування ринкових спадів.
***
Усім 10 рецесіям з 1955 року передувала "перевернута" крива дохідності (Джерело). Тобто 3-місячна дохідність вища, ніж 10-річна.
***
Інверсії кривої дохідності і що вони означають
Криві врожайності вимагають довгого і складного пояснення, але ось що вам обов'язково потрібно знати:
Коли процентні ставки (дохідність) за короткостроковими державними облігаціями перевищують рівень довгострокової дохідності, рецесія, ймовірно, настане через 2-3 роки.
Пояснимо це простою мовою.
США пропонують облігації, коли їм потрібно більше грошей. Продаж облігації - це, по суті, запозичення грошей і виплата відсотків (доходу) покупцеві. Коли ви купуєте облігацію, ви не можете отримати доступ до цих грошей, поки не закінчиться період обігу облігації.
Більшість облігацій мають різну тривалість. Наприклад, три місяці, один рік, десять років тощо. Облігації мають різні процентні ставки (дохідність), пропорційні строку їх обігу.
Зазвичай крива дохідності, лінія, яка вимірює дохідність за всіма строками погашення, нахилена вгору, враховуючи вартість грошей у часі.
На здоровому ринку чим довший термін погашення придбаної вами державної облігації, тим вищі відсотки ви отримуєте.
Це має сенс, якщо ви подумаєте про це. Заморожування грошей на довший час означає, що Ви менш гнучкі в тому, у що Ви можете інвестувати, і Ваші гроші, як правило, стають менш цінними з часом через інфляцію.
Однак, коли крива дохідності інвертується, це означає, що процентні ставки знижуються вниз чим довше ви зв'язуєте свої гроші. Це не має особливого сенсу і означає, що щось не так.
Інверсія кривої сигналізує про те, що ринки та інвестори вважають, що в короткостроковій перспективі з економікою має статися щось погане.
Вони боятьсяЗростання економіки сповільниться, податкові надходження до бюджету скоротяться (порівняно з очікуваннями), а долар США знеціниться.
Приклад процесу інверсії дохідності
Наприклад, коли інвестори побоюються рецесії в короткостроковій або середньостроковій перспективі (від 3 місяців до 5 років), вони, швидше за все, будуть інвестувати в довгострокові казначейські зобов'язання (5-10 років).
Дохідність облігацій визначається попитом та пропозицією, тому коли багато інвесторів роблять це, це підвищує ціну довгострокових облігацій та знижує їхню дохідність.
Чому? Якщо є великий попит на певні облігації, уряд може знизити відсотки, які він платить тим, хто їх купує. Інвестори все одно їх купуватимуть.
В результаті, коли цього відбувається достатньо, довгострокові ставки падають нижче короткострокових.
Чи є цей індикатор куленепробивним?
Ні, як і будь-який інший індикатор, він може давати хибні сигнали і повинен використовуватися в комплексі з іншими інструментами аналізу.
Наприклад, інвестори, які продали свої активи під час розвороту кривої дохідності 14 грудня 1988 року, пропустили наступний приріст індексу S&P 500 на 341ТП2Т.
Крива дохідності розвернулася також 23 травня 2019 року. Якщо не брати до уваги Covid падіння, то ринок мав рекордний сплеск до 2022 року. Чи передбачала інверсія ковідну кризу?
Швидше за все, ні. Чи було це сигналом до краху 2022 року? Можливо, тому що для формування справжнього краху може знадобитися багато часу.
Підсумок. Інверсія кривої дохідності є важливим індикатором, за яким слід стежити, оскільки вона сигналізує про збільшення шансів настання рецесії через 2-3 роки. Він може давати помилкові сигнали, і якщо ви припините купувати акції, як тільки помітите такий сигнал, ви можете втратити до 3 років прибутку, оскільки ніколи не знаєте, коли саме він настане.
Індикатор Баффета
Індикатор Баффета є широко використовуваним індикатором, який вимірює, чи є фондовий ринок недооціненим або переоціненим. Вперше її запропонував у 2001 році легендарний інвестор Уоррен Баффет.
Поняття індикатора Баффета показує загальну вартість фондового ринку США у порівнянні з валовим внутрішнім продуктом (ВВП) країни.
Наразі індикатор Баффета знаходиться в районі 175%. Згідно з метрикою Баффета, це означає, що ринок значно переоцінений і готовий до подальшого зниження.
Ось як Уоррен читає індикатор:
- Показник 75% - 90% означає, що ринок оцінений справедливо.
- 90% - 115% вказують на те, що ринок помірно переоцінений
- 115% і більше сигналізує про те, що ринок сильно переоцінений і схильний до значного зниження.
Однак, як і до будь-якого індикатора, до нього потрібно ставитися з обережністю і використовувати в комплексі з іншими сигналами. Індикатор знаходиться вище 115% приблизно з 2015 року, але ринок продовжував зростати.
Одним з можливих пояснень того, чому ринок не рухався відповідно до індикатора, є те, що процентні ставки в цей час були на історичних мінімумах.
Як сказав сам Уоррен Баффет:
"Процентні ставки діють на фінансові оцінки так само, як гравітація на матерію: Чим вища ставка, тим сильніше тяжіння до зниження. Це пояснюється тим, що норми прибутку, які інвестори вимагають від будь-якого виду інвестицій, безпосередньо пов'язані з безризиковою ставкою, яку вони можуть заробити на державних цінних паперах. Отже, якщо державна ставка підвищується, ціни на всі інші інвестиції повинні скоригувати вниз, до рівня, який приведе їх очікувані норми прибутку у відповідність. І навпаки, якщо державні процентні ставки падають, це призводить до зростання цін на всі інші інвестиції."
Як відомо, ФРС зазначила, що, ймовірно, підвищить процентні ставки у 2022 році кілька разів, що створить додатковий тиск на ціни акцій і прогноз Індикатора Уоррена може почати реалізовуватися.
3 Основні висновки
- Ринки завжди надають індикатори, якщо на горизонті намічається значне падіння. Проблема в тому, що ці індикатори не дають точного часу краху. Ви можете бачити, як індикатори блимають червоним кольором, але фактичний обвал може початися лише через два роки після цього. І за іронією долі, найбільші ралі на фондовому ринку зазвичай відбуваються безпосередньо перед крахом, і дуже важко припинити інвестувати в часи пікової ейфорії.
- Ніколи не слід покладатися на один індикатор. На фінансові ринки впливають тисячі факторів, тому окремі індикатори іноді можуть давати помилкові або неточні сигнали.
- Якщо ви хочете попрактикуватися в прогнозуванні фондового ринку без будь-яких вкладень і ризиків, ви можете скористатися безкоштовний симулятор торгівлі яку ми побудували.
Якщо Вам сподобалась ця стаття, будь ласка, поділіться нею з друзями. Ділитися - значить піклуватися.
