3 σημάδια πρόβλεψης χρηματιστηριακού κραχ που δεν γνωρίζατε

Προειδοποιητικά σημάδια χρηματιστηριακού κραχ

Εκτός αν πρόκειται για ανωτέρα βία, όπως ένας μετεωρίτης ή μια πανδημία, η αγορά παρέχει συνήθως προειδοποιητικά σημάδια μήνες ή και χρόνια πριν από κάθε σοβαρό χρηματιστηριακό κραχ.

Το πρόβλημα είναι ότι η πλειονότητα των ανθρώπων δεν γνωρίζει αυτά τα σήματα. Και πολλοί από αυτούς που τα γνωρίζουν συχνά τα αγνοούν μέχρι να είναι πολύ αργά. Όπως συνέβη και πάλι στο χρηματιστηριακό κραχ του 2022.

Σε αυτό το άρθρο, θα ανακαλύψετε μερικούς δείκτες που οι περισσότεροι αρχάριοι επενδυτές και έμποροι δεν γνωρίζουν.

Αυτά τα εργαλεία πρόβλεψης της αγοράς δεν είναι χρήσιμα μόνο για τη μέτρηση της πιθανότητας μιας μελλοντικής κατάρρευσης της αγοράς. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για την πρόβλεψη του πιθανού βάθους μιας οικονομικής ύφεσης καθώς αυτή αρχίζει να διαμορφώνεται.

Ο δείκτης "Πωλήσεις BMW δύο ετών"

ο δείκτης πώλησης της bmw δύο ετών για την πρόβλεψη ενός χρηματιστηριακού κραχ

Κάθε αξιοπρεπής παρατηρητής της αγοράς γνωρίζει ότι οι πωλήσεις οχημάτων είναι ένας πολύ καλός δείκτης για το τι συμβαίνει με την οικονομία και ότι η μείωση των πωλήσεων αυτοκινήτων μπορεί να αποτελέσει σήμα για μια επερχόμενη πτώση του χρηματιστηρίου.

Δυστυχώς, δεν μπορείτε να έχετε πλεονέκτημα αν χρησιμοποιείτε ένα σήμα που χρησιμοποιείται από όλους τους άλλους. 

Το δεύτερο πρόβλημα είναι ότι τα στοιχεία σχετικά με τις πωλήσεις οχημάτων είναι δείκτης υστέρησης. Αυτό σημαίνει ότι πιθανότατα θα λάβετε τα δημόσια στατιστικά στοιχεία που δημοσιεύονται μόνο στο τέλος κάθε τριμήνου.

Και μέχρι να διαβάσετε τα στατιστικά στοιχεία, η αγορά θα έχει ήδη βυθιστεί και θα είναι πολύ αργά για να σωθείτε από τις απώλειες ή να αγοράσετε πριν από τους άλλους.

Πώς λοιπόν τα ύπουλα hedge funds λαμβάνουν τα απαραίτητα σήματα πριν από όλους τους άλλους; Μια ανορθόδοξη μέθοδος είναι η χρήση αυτού που αποκαλούμε δείκτη "πωλήσεις BMW δύο ετών". Ο δείκτης αυτός αναλύει τη δυναμική των καταχωρίσεων πώλησης μεταχειρισμένων οχημάτων.

Για παράδειγμα, εάν υπάρχει απότομη αύξηση στις καταχωρίσεις BMW, Mercedes ή άλλων πολυτελών αυτοκινήτων ηλικίας δύο έως τριών ετών, αυτό θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι οι άνθρωποι αρχίζουν να έχουν δυσκολίες να πληρώσουν τους λογαριασμούς του leasing.

Μπορείτε να μάθετε τις άλλες 9 σκοτεινές στρατηγικές των hedge funds στο αυτό το άρθρο.

Οι άνθρωποι δεν πουλάνε μαζικά τις καινούργιες BMW τους μόλις δύο χρόνια μετά την αγορά τους... εκτός αν έχουν οικονομικές δυσκολίες.

Το καλό είναι ότι οι πληροφορίες αυτές είναι δημόσιες και ζωντανές. Απλά πρέπει να μάθετε πώς να σαρώνετε ιστοσελίδες. Για παράδειγμα, κάναμε ένα μικρό πείραμα στο Τρεις επενδυτές έδρα το 2019.

Κατασκευάσαμε ένα γρήγορο bot που σέρνεται στον ιστότοπο #1 για μεταχειρισμένα οχήματα στη χώρα μας για να ελέγξει τη δυναμική των καταχωρίσεων πώλησης νέων αυτοκινήτων. 

οι λίστες πώλησης μεταχειρισμένων αυτοκινήτων ανεβαίνουν πριν από την κατάρρευση της αγοράς το 2020

Το μικρό πείραμα επιβεβαίωσε ότι ακριβώς πριν από την κατάρρευση της παγκόσμιας αγοράς, ο αριθμός των καταχωρίσεων μεταχειρισμένων αυτοκινήτων άρχισε να αυξάνεται σημαντικά.

Καθώς η πανδημία κυρίευσε, οι άνθρωποι άρχισαν να χάνουν τις δουλειές τους, οι εταιρείες φοβήθηκαν τις συνέπειες της πανδημίας και άρχισαν να πωλούν τα αποθέματα των αυτοκινήτων τους.

Είναι απολύτως βέβαιο ότι τα μεγάλα hedge funds διαθέτουν πολύ πιο εξελιγμένους αλγόριθμους ανίχνευσης για μια μεγάλη ποικιλία τομέων.

Ο δείκτης περιθωριακού χρέους

δολάριο δείκτης χρέους περιθωρίου με μεγεθυντικό φακό

Αυτός ο δείκτης είναι ένας από τους ισχυρότερους προγνωστικούς δείκτες πιθανών πτώσεων της αγοράς, αλλά είναι σχετικά άγνωστος μεταξύ των μικροεπενδυτών και των εμπόρων.

Ακούστε πώς λειτουργεί.

Πολλοί χρηματιστές χρηματιστηριακών συναλλαγών επιτρέπουν στους χρήστες τους να δανείζονται χρήματα για συναλλαγές. Αυτό ονομάζεται διαπραγμάτευση με μόχλευση ή διαπραγμάτευση με περιθώριο κέρδους.

Η μέγιστη μόχλευση που προσφέρουν οι περισσότεροι χρηματιστές είναι 1:30. Αυτό σημαίνει ότι αν καταθέσετε $1,000 μπορείτε να κάνετε μια συναλλαγή αξίας $30,000. Σε αυτή την περίπτωση, αν η συναλλαγή σας πάει όπως έχει προγραμματιστεί, το κέρδος σας θα είναι 30 φορές μεγαλύτερο από ό,τι χωρίς μόχλευση. Εάν η συναλλαγή πάει εναντίον σας, οι απώλειές σας θα πολλαπλασιαστούν επί 30X.

Η μόχλευση είναι δίκοπο μαχαίρι. Το πρόβλημα είναι ότι αν πολλοί επενδυτές ή έμποροι χρησιμοποιούν μόχλευση, αυξάνεται ο κίνδυνος εκτεταμένων οικονομικών καταστροφών, γεγονός που μπορεί να ασκήσει πρόσθετη πίεση στην οικονομία.

Όπως αποδεικνύεται, υπάρχει ισχυρή συσχέτιση μεταξύ των συναλλαγών με μόχλευση και των χρηματιστηριακών κραχ. Πώς μπορείτε να λάβετε αυτές τις πληροφορίες;

Εξετάζοντας έναν δείκτη που ονομάζεται Margin Debt levels, τον οποίο δημοσιεύει η FINRA.

Προειδοποιητικά σημάδια χρηματιστηριακής κατάρρευσης - χρέος περιθωρίου 2

Όπως μπορείτε να δείτε στην παραπάνω εικόνα, υπάρχει ένα επαναλαμβανόμενο μοτίβο εκτόξευσης των επιπέδων μόχλευσης των συναλλαγών που ακολουθείται γρήγορα από απότομες πτώσεις των χρηματιστηρίων.

Υποδεικνύει επίσης ότι τον Μάιο του 2022 το κύμα συντριβής έχει μόλις αρχίσει να σχηματίζεται και φαίνεται πιθανό να προχωρήσει περαιτέρω προς τα κάτω.

Ακολουθεί μια πιο λεπτομερής ανάλυση:

Προειδοποιητικά σημάδια ενός χρηματιστηριακού κραχ - συναλλαγές με μόχλευση (1)

Μπορούμε να παρατηρήσουμε ότι τα μεγαλύτερα κραχ συνήθως ακολουθούνται από σύντομες χρονικές περιόδους κατά τις οποίες οι επενδυτές είναι προσεκτικοί και δεν χρησιμοποιούν μόχλευση (οι πράσινες μπάρες). Ή οι χρηματιστές απλώς δεν τους το επιτρέπουν.

Ο δείκτης ανεστραμμένης καμπύλης αποδόσεων

τι είναι η ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων και η κανονική καμπύλη αποδόσεων

Πολλοί αναλυτές της αγοράς ερμηνεύουν την αναστροφή της καμπύλης αποδόσεων ως σήμα για επερχόμενη ύφεση επειδή έχει ένα αξιοπρεπές ιστορικό πρόβλεψης των πτωτικών τάσεων της αγοράς.

***

Και των 10 υφέσεων από το 1955 έχει προηγηθεί μια "ανεστραμμένη" καμπύλη αποδόσεων (Πηγή). Δηλαδή η απόδοση των 3 μηνών είναι υψηλότερη από την απόδοση των 10 ετών.

***

Ανατροπές της καμπύλης αποδόσεων και τι σημαίνουν

Οι καμπύλες αποδόσεων απαιτούν μια μακρά και πολύπλοκη εξήγηση, αλλά εδώ είναι αυτά που πρέπει οπωσδήποτε να γνωρίζετε:

Όταν τα επιτόκια (αποδόσεις) των βραχυπρόθεσμων κρατικών ομολόγων αυξάνονται πάνω από το επίπεδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, είναι πιθανό να ακολουθήσει ύφεση εντός 2-3 ετών. 

Ας το αναλύσουμε με απλούς όρους.

Οι ΗΠΑ προσφέρουν ομόλογα όταν χρειάζονται περισσότερα χρήματα. Η πώληση ενός ομολόγου είναι ουσιαστικά ο δανεισμός χρημάτων και η καταβολή τόκων (απόδοση) στον αγοραστή. Όταν αγοράζετε ένα ομόλογο, δεν μπορείτε να έχετε πρόσβαση στα χρήματα αυτά μέχρι τη λήξη της περιόδου του ομολόγου.

Οι περισσότεροι δεσμοί έχουν διαφορετικά μήκη. Για παράδειγμα, τρεις μήνες, ένα έτος, δέκα έτη κ.λπ. Τα ομόλογα έχουν διαφορετικά επιτόκια (αποδόσεις), ανάλογα με τη διάρκειά τους.

Κανονικά, η καμπύλη αποδόσεων, μια γραμμή που μετρά τις αποδόσεις σε όλα τα μήκη διάρκειας, έχει κλίση προς τα πάνω δεδομένης της διαχρονικής αξίας του χρήματος.

Σε μια υγιή αγορά, όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια του κρατικού ομολόγου που έχετε αγοράσει, τόσο υψηλότερο είναι το επιτόκιο που σας καταβάλλεται..

Αυτό είναι λογικό αν το σκεφτείτε. Το να δεσμεύετε τα χρήματά σας για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα σημαίνει ότι είστε λιγότερο ευέλικτοι ως προς το σε τι μπορείτε να επενδύσετε, και τα χρήματά σας γίνονται συνήθως λιγότερο πολύτιμα με την πάροδο του χρόνου λόγω του πληθωρισμού.

Ωστόσο, όταν η καμπύλη αποδόσεων αντιστρέφεται, αυτό σημαίνει ότι τα επιτόκια πηγαίνουν κάτω όσο περισσότερο δεσμεύετε τα χρήματά σας. Αυτό δεν βγάζει νόημα και σημαίνει ότι κάτι δεν πάει καλά.

Η αναστροφή της καμπύλης σηματοδοτεί ότι οι αγορές και οι επενδυτές πιστεύουν ότι κάτι κακό πρόκειται να συμβεί στην οικονομία βραχυπρόθεσμα.

Φοβούνται τΗ ανάπτυξη της οικονομίας θα επιβραδυνθεί, τα φορολογικά έσοδα της κυβέρνησης θα συρρικνωθούν (σε σχέση με τις προσδοκίες) και το δολάριο ΗΠΑ θα υποτιμηθεί.

Παράδειγμα διαδικασίας αντιστροφής απόδοσης

Για παράδειγμα, όταν οι επενδυτές φοβούνται ότι πρόκειται να επέλθει ύφεση βραχυπρόθεσμα ή μεσοπρόθεσμα (3 μήνες έως 5 χρόνια), είναι πιθανό να επενδύσουν σε μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα (5-10 χρόνια).

Οι αποδόσεις των ομολόγων υπαγορεύονται από την προσφορά και τη ζήτηση, οπότε όταν πολλοί επενδυτές το κάνουν αυτό, ανεβάζει την τιμή των μακροπρόθεσμων ομολόγων και πιέζει προς τα κάτω την απόδοση.

Γιατί; Εάν υπάρχει μεγάλη ζήτηση για ένα συγκεκριμένο ομόλογο, η κυβέρνηση μπορεί να μειώσει το επιτόκιο που πληρώνει σε όσους το αγοράζουν. Οι επενδυτές θα τα αγοράσουν ούτως ή άλλως.

Ως αποτέλεσμα, όταν συμβαίνει αρκετά από αυτά, τα μακροπρόθεσμα επιτόκια πέφτουν κάτω από τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.

Είναι αυτός ο δείκτης αλεξίσφαιρο?

Όχι, όπως κάθε άλλος δείκτης μπορεί να παράγει ψευδή σήματα και πρέπει να χρησιμοποιείται σε συνδυασμό με άλλα εργαλεία ανάλυσης.

Για παράδειγμα, οι επενδυτές που πούλησαν τα περιουσιακά τους στοιχεία όταν η καμπύλη αποδόσεων αναποδογύρισε στις 14 Δεκεμβρίου 1988, έχασαν το επόμενο 34% κέρδος του δείκτη S&P 500.

Η καμπύλη αποδόσεων αντιστράφηκε επίσης στις 23 Μαΐου 2019. Αν δεν λάβουμε υπόψη τη βουτιά της Covid, η αγορά είχε μια άνοδο ρεκόρ μέχρι το 2022. Μήπως η αναστροφή προέβλεψε την κρίση του Covid;

Πιθανότατα όχι. Σηματοδοτούσε το κραχ του 2022; Θα μπορούσε να είναι, επειδή μπορεί να χρειαστεί πολύς χρόνος για να σχηματιστεί ένα σωστό κραχ.

Κατώτατη γραμμή. Η αναστροφή της καμπύλης αποδόσεων είναι ένας σημαντικός δείκτης που πρέπει να παρακολουθείται, καθώς σηματοδοτεί αυξημένη πιθανότητα επερχόμενης ύφεσης 2-3 χρόνια αργότερα. Μπορεί να δώσει λανθασμένα σήματα και αν σταματήσετε να αγοράζετε μετοχές κάθε φορά που εντοπίζετε μια τέτοια τάση, μπορεί να χάσετε κέρδη έως και 3 ετών, καθώς ποτέ δεν ξέρετε πότε ακριβώς θα χτυπήσει.

Ο δείκτης Buffett

Ο δείκτης Buffett είναι ένας ευρέως χρησιμοποιούμενος δείκτης που μετράει αν η χρηματιστηριακή αγορά είναι υποτιμημένη ή υπερτιμημένη. Προτάθηκε για πρώτη φορά το 2001 από τον Γουόρεν Μπάφετ, τον θρυλικό επενδυτή.

Η έννοια του δείκτη Μπάφετ δείχνει τη συνολική αξία της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ σε σύγκριση με το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) της χώρας.

Ο δείκτης buffett για την πρόβλεψη χρηματιστηριακού κραχ

Επί του παρόντος, ο δείκτης Buffett βρίσκεται γύρω στο 175%. Σύμφωνα με τις μετρήσεις του Buffett, αυτό σημαίνει ότι η αγορά είναι σημαντικά υπερτιμημένη και έτοιμη για περαιτέρω πτώση. 

Να πώς διαβάζει ο Warren τον δείκτη:

  • Μια ένδειξη 75% - 90% σημαίνει ότι η αγορά είναι δίκαια αποτιμημένη.
  • 90% - 115% δείχνουν ότι η αγορά είναι ελαφρώς υπερτιμημένη
  • 115% και άλλα σημάδια ότι η αγορά είναι εξαιρετικά υπερτιμημένη και επιρρεπής σε σημαντικές μειώσεις. 

Ωστόσο (όπως ακριβώς και με κάθε δείκτη), πρέπει να το παίρνετε με επιφύλαξη και να το χρησιμοποιείτε μαζί με άλλα σήματα. Ο δείκτης βρίσκεται πάνω από το 115% από το 2015 περίπου, ωστόσο η αγορά συνέχισε να αυξάνεται.

Μια από τις πιθανές εξηγήσεις για το γιατί η αγορά δεν κινήθηκε σύμφωνα με τον δείκτη είναι ότι τα επιτόκια βρίσκονταν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Όπως έχει πει ο ίδιος ο Warren Buffett:

"Τα επιτόκια επιδρούν στις χρηματοοικονομικές αποτιμήσεις όπως η βαρύτητα επιδρά στην ύλη: Όσο υψηλότερο είναι το επιτόκιο, τόσο μεγαλύτερη είναι η καθοδική έλξη. Αυτό συμβαίνει επειδή τα ποσοστά απόδοσης που χρειάζονται οι επενδυτές από κάθε είδους επένδυση συνδέονται άμεσα με το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο που μπορούν να κερδίσουν από κρατικούς τίτλους. Έτσι, αν το επιτόκιο του Δημοσίου αυξηθεί, οι τιμές όλων των άλλων επενδύσεων πρέπει να προσαρμοστούν προς τα κάτω, σε ένα επίπεδο που να ευθυγραμμίζει τις αναμενόμενες αποδόσεις τους. Αντίθετα, αν τα κρατικά επιτόκια μειωθούν, η κίνηση αυτή ωθεί τις τιμές όλων των άλλων επενδύσεων προς τα πάνω."

Ως γνωστόν, η FED έχει αναφέρει ότι είναι πιθανό να αυξήσει τα επιτόκια το 2022 αρκετές φορές, οπότε θα προσθέσει επιπλέον καθοδικές πιέσεις στις τιμές των μετοχών και η πρόβλεψη του δείκτη Warren ίσως αρχίσει να υλοποιείται.

3 βασικά συμπεράσματα

  1. Οι αγορές παρέχουν πάντα ενδείξεις για το αν μια σημαντική πτώση είναι στον ορίζοντα. Το πρόβλημα είναι ότι αυτοί οι δείκτες δεν δίνουν τον ακριβή χρόνο της πτώσης. Μπορείτε να δείτε τους δείκτες να αναβοσβήνουν κόκκινοι, αλλά η πραγματική κατάρρευση μπορεί να ξεκινήσει μόλις δύο χρόνια μετά. Και κατά ειρωνεία της τύχης, τα μεγαλύτερα ράλι στο χρηματιστήριο συνήθως συμβαίνουν ακριβώς πριν από τις καταρρεύσεις, και είναι πολύ δύσκολο να σταματήσετε να επενδύετε σε περιόδους κορύφωσης της ευφορίας.
  2. Δεν πρέπει ποτέ να βασίζεστε σε έναν μόνο δείκτη. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές επηρεάζονται από χιλιάδες παράγοντες, επομένως οι μεμονωμένοι δείκτες μπορεί μερικές φορές να δίνουν λανθασμένα ή μη ακριβή σήματα.
  3. Αν θέλετε να εξασκηθείτε στην πρόβλεψη της χρηματιστηριακής αγοράς χωρίς καμία επένδυση ή κίνδυνο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το δωρεάν προσομοιωτής συναλλαγών που έχουμε χτίσει. 

Αν σας άρεσε αυτό το άρθρο, μη διστάσετε να το μοιραστείτε με τους φίλους σας. Το μοίρασμα είναι φροντίδα.

Προεπιλεγμένη εικόνα
Daniel Ug

Συνιδρυτής του Three Investers και του Stock Market Simulator Game. Ο Daniel έχει πτυχίο στα χρηματοοικονομικά και τις τεχνολογίες πληροφοριών από το BA School of Business and Finance της Λετονίας.

Άρθρα: 7
elGreek