Advarselstegn på et aktiemarkedskrak
Medmindre der er tale om force majeure som en meteorit eller en pandemi, giver markedet normalt advarselssignaler måneder og endda år før ethvert alvorligt børskrak.
Problemet er, at de fleste mennesker ikke kender til disse signaler. Og mange af dem, der kender dem, ignorerer dem ofte, indtil det er for sent. Som det skete igen i aktiemarkedskrak i 2022.
I denne artikel vil du opdage et par indikatorer, som de fleste nybegyndere investorer og handlende ikke kender til.
Disse markedsforudsigelsesværktøjer er ikke kun nyttige til at vurdere sandsynligheden for et fremtidigt markedskrak. De kan også bruges til at forudsige den mulige dybde af en økonomisk nedgang, når den begynder at tage form.
Indikatoren "Salg af to år gamle BMW'er"
Enhver fornuftig markedsobservatør ved, at bilsalget er en god indikator for, hvad der sker med økonomien, og at et faldende bilsalg kan være et signal om et kommende fald på aktiemarkedet.
Desværre kan du ikke have en fordel, hvis du bruger et signal, som alle andre også bruger.
Det andet problem er, at dataene om bilsalget er en forsinket indikator. Det betyder, at du sandsynligvis får de offentlige statistikker, som kun offentliggøres ved udgangen af hvert kvartal.
Og når du læser statistikkerne, vil markedet allerede være faldet, og det vil være for sent at redde dig fra tab eller at købe før andre.
Så hvordan får de snedige hedgefonde de nødvendige signaler før alle andre? En uortodoks metode er at bruge det, vi kalder indikatoren "To år gamle BMW-salg". Denne indikator analyserer dynamikken i salgsopstillingerne for brugte køretøjer.
Hvis der f.eks. er en kraftig stigning i udbuddet af to til tre år gamle BMW'er, Mercedes'er eller andre luksusbiler, kan det være et tegn på, at folk begynder at få problemer med at betale deres leasingregninger.
Du kan lære de andre 9 skumle strategier for hedgefonde at kende i denne artikel.
Folk sælger ikke deres nye BMW'er i massevis allerede to år efter at have købt dem... medmindre de har økonomiske problemer.
Det gode er, at disse oplysninger er offentlige og direkte tilgængelige. Du skal bare lære at scrape websites. Vi har f.eks. lavet et lille eksperiment i vores Tre investorer hovedkvarter tilbage i 2019.
Vi har bygget en hurtig bot, der gennemtrawler #1-webstedet for brugte biler i vores land for at tjekke dynamikken i salgsannoncerne for nye biler.
Det lille eksperiment bekræftede, at lige før det globale markedskrak begyndte antallet af noteringer af brugte biler at stige betydeligt.
Efterhånden som pandemien tog over, begyndte folk at miste deres arbejde, og virksomhederne var bange for pandemiens konsekvenser og begyndte at sælge deres bilbeholdninger.
Det er helt sikkert, at de store hedgefonde har langt mere avancerede skrapningsalgoritmer for en lang række sektorer.
Indikatoren for marginalgæld
Denne indikator er en af de stærkeste forudsigere af mulige fald på markedet, men den er relativt ukendt blandt private investorer og handlende.
Sådan fungerer det.
Mange aktiehandelsmæglere giver deres brugere mulighed for at låne penge til handel. Dette kaldes handel med gearing eller margin trading.
Den maksimale gearing, som de fleste mæglere tilbyder, er 1:30. Det betyder, at hvis du indbetaler $1.000, kan du foretage en handel til en værdi af $30.000. I dette tilfælde vil din fortjeneste, hvis din handel går som planlagt, være 30X større end uden gearing. Hvis handlen går imod dig, vil dine tab blive ganget med 30X.
Gearing er et tveægget sværd. Problemet er, at hvis mange investorer eller handlende bruger gearing, øger det risikoen for omfattende finansielle udslettelser, hvilket kan lægge yderligere pres på økonomien.
Det viser sig, at der er en stærk sammenhæng mellem handel med gearing og krak på aktiemarkedet. Hvordan kan du få den information?
Ved at se på en indikator kaldet Margin Debt-niveauer, som FINRA offentliggør.
Som du kan se på billedet ovenfor, er der et gentagende mønster med stigende niveauer for gearede handler hurtigt efterfulgt af kraftige fald på aktiemarkederne.
Det indikerer også, at krakbølgen i maj 2022 netop er begyndt at danne sig og ser ud til at gå endnu længere nedad.
Her er en mere detaljeret analyse:
Vi kan konstatere, at de største nedbrud normalt efterfølges af korte perioder, hvor investorerne er forsigtige og ikke anvender gearing (de grønne søjler). Eller mæglere tillader dem simpelthen ikke at gøre det.
Indikatoren for den inverterede rentekurve
Mange markedsanalytikere læser inversionen af rentekurven som et signal om en forestående recession fordi den har en god erfaring med at forudsige markedsnedgange.
***
Alle 10 recessioner siden 1955 er blevet indledt af en "omvendt" rentekurve (Kilde). Det vil sige, at 3-månedersrenten er højere end 10-årsrenten.
***
Inversioner af rentekurven og hvad de betyder
Rentekurver kræver en lang og kompliceret forklaring, men her er det, du absolut skal vide:
Når renterne (afkastet) for kortfristede statsobligationer stiger over niveauet for langfristede renter, vil der sandsynligvis komme en recession inden for 2-3 år.
Lad os gøre det helt enkelt.
USA tilbyder obligationer, når det har brug for flere penge. At sælge en obligation er grundlæggende at låne penge og betale renter (afkast) til køberen. Når du køber en obligation, kan du ikke få adgang til pengene, før obligationsperioden udløber.
De fleste bindinger har forskellige længder. F.eks. tre måneder, et år, ti år osv. Obligationer har forskellige rentesatser (afkast), der er proportionale med deres varighed.
Normalt hælder rentekurven, en linje, der måler afkastene på tværs af alle løbetider, opad på grund af pengenes tidsværdi.
I et sundt marked er det sådan, at jo længere løbetid på den statsobligation, du har købt, jo højere rente får du udbetalt.
Det giver god mening, hvis man tænker over det. Hvis du fryser dine penge i længere tid, betyder det, at du er mindre fleksibel med hensyn til, hvad du kan investere i, og dine penge bliver normalt mindre værd med tiden på grund af inflationen.
Men, Når rentekurven er inverteret, betyder det, at renterne ned jo længere du binder dine penge. Det giver ikke meget mening og betyder, at der er noget, der ikke er rigtigt.
Kurveinversionen signalerer, at markederne og investorerne tror, at der er ved at ske noget dårligt med økonomien på kort sigt.
De frygter tDen økonomiske vækst vil aftage, regeringens skatteindtægter vil falde (i forhold til forventningerne), og den amerikanske dollar vil blive devalueret.
Eksempel på en udbytteinversionsproces
Når investorer f.eks. frygter, at der vil komme en recession på kort eller mellemlang sigt (3 måneder til 5 år), vil de sandsynligvis investere i langfristede obligationer (5-10 år).
Obligationernes afkast er dikteret af udbud og efterspørgsel, så når mange investorer gør det, hæver det prisen på de langfristede obligationer og presser afkastet nedad.
Hvorfor? Hvis der er stor efterspørgsel efter en bestemt obligation, kan regeringen nedsætte den rente, den betaler til dem, der køber den. Investorerne vil alligevel købe dem.
Når dette sker i tilstrækkelig grad, falder de lange renter derfor under de korte renter.
Er denne indikator skudsikker?
Nej. Ligesom enhver anden indikator kan den producere falske signaler og skal bruges i kombination med andre analyseværktøjer.
For eksempel, investorer, der solgte deres aktiver, da rentekurven blev vendt om den 14. december 1988, gik glip af en stigning på 34% i S&P 500-indekset.
Rentekurven blev også vendt om den 23. maj 2019. Hvis vi ser bort fra Covid-dippet, havde markedet en rekordstor stigning frem til 2022. Forudså inversionen Covid-krisen?
Sandsynligvis ikke. Var det et signal om krakket i 2022? Det kunne det være, for det kan tage lang tid, før et ordentligt krak dannes.
Nederste linje. Inversion af rentekurven er en vigtig indikator at holde øje med, da den signalerer en øget risiko for en kommende recession 2-3 år frem i tiden. Den kan give falske signaler, og hvis man holder op med at købe aktier, når man opdager en sådan, kan man gå glip af op til 3 års gevinster, da man aldrig ved, hvornår den præcist rammer.
Buffett-indikatoren
Buffett-indikatoren er en meget anvendt indikator, der måler, om aktiemarkedet er under- eller overvurderet. Det blev første gang foreslået i 2001 af Warren Buffett, den legendariske investor.
Buffett-indikatoren viser den samlede værdi af det amerikanske aktiemarked i forhold til landets bruttonationalprodukt (BNP).
Buffett-indikatoren ligger i øjeblikket omkring 175%. Ifølge Buffetts målinger betyder det, at markedet er betydeligt overvurderet og er klar til at falde yderligere.
Sådan læser Warren indikatoren:
- En måling på 75% - 90% betyder, at markedet er rimeligt vurderet.
- 90% - 115% tyder på, at markedet er svagt overvurderet
- 115% og flere andre signaler om, at markedet er stærkt overvurderet og tilbøjeligt til at falde betydeligt.
Men (ligesom med enhver anden indikator) skal du tage den med et gran salt og bruge den sammen med andre signaler. Indikatoren har været over 115% siden omkring 2015, men markedet blev alligevel ved med at stige.
En af de mulige forklaringer på, hvorfor markedet ikke bevægede sig i overensstemmelse med indikatoren, er, at renterne har været historisk lave i den periode.
Som Warren Buffett selv har sagt:
"Rentesatser påvirker finansielle værdiansættelser på samme måde som tyngdekraften påvirker materie: Jo højere renten er, jo større er den nedadgående kraft. Det skyldes, at de afkast, som investorerne har brug for fra enhver form for investering, er direkte knyttet til den risikofri rente, som de kan opnå fra statsobligationer. Så hvis statsrenten stiger, må priserne på alle andre investeringer justeres nedad til et niveau, der bringer deres forventede afkast i overensstemmelse med hinanden. Hvis statsrenten omvendt falder, presser det priserne på alle andre investeringer i vejret."
Som vi ved, har FED nævnt, at det er sandsynligt, at den vil hæve renten i 2022 flere gange, hvilket vil lægge et ekstra nedadgående pres på aktiekurserne, og Warren Indicator's forudsigelse kan begynde at blive til virkelighed.
3 vigtige resultater
- Markederne giver altid indikatorer for, om der er et betydeligt fald på vej. Problemet er, at disse indikatorer ikke giver det nøjagtige tidspunkt for nedturen. Man kan se indikatorerne blinke rødt, men det faktiske sammenbrud begynder måske først to år efter. Og ironisk nok sker de største børsopsving normalt lige før krakkene, og det er meget svært at holde op med at investere i tider, hvor euforien er på sit højeste.
- Du bør aldrig stole på en enkelt indikator. De finansielle markeder påvirkes af tusindvis af faktorer, og derfor kan enkelte indikatorer nogle gange give falske eller upræcise signaler.
- Hvis du ønsker at øve dig i at forudsige aktiemarkedet uden investering eller risiko, kan du bruge gratis handelssimulator vi har bygget.
Hvis du kunne lide denne artikel, er du velkommen til at dele den med dine venner. Deling er omsorgsfuldt.
